Yhdysvaltojen politiikan kehitys Trumpin hallinnon aikana

Donald Trump lupasi vaaleissa luoda miljoonia tehdastyöpaikkoja ja on sittemmin esitellyt joukon arvokkaita sopimuksia eri maiden ja yritysten kanssa. Kun kuitenkin tarkastellaan asiaa hieman syvällisemmin, käy selväksi, että presidentin oma politiikka voi olla esteenä Yhdysvaltojen teollisuuden elpymiselle. 

Ensi silmäyksellä presidentti Trumpin pyrkimykset vahvistaa Yhdysvaltojen teollisuutta näyttävät toimivan. Presidentti väitti äskettäin, että Yhdysvallat on houkutellut yli 12 000 miljardia dollaria uusia ulkomaisia investointeja hänen virkaan astumisensa jälkeen.  

Se olisi merkittävä saavutus ja vahvistaisi politiikan, jossa yhdistyvät tullit, sääntelyn purkaminen ja veronalennukset. Todellisuus on kuitenkin monimutkaisempi.   

Vaikka Yhdysvaltain hallitus uskoo aloittaneensa nopean teollistumisen aikakauden, joka palauttaa Yhdysvaltain kauppataseen tasapainoon ja tuo miljoonia työpaikkoja takaisin maan keskiosiin, muut eivät ole yhtä varmoja asiasta.   

Kriitikot huomauttavat, että investointilupaukset eivät ole sama asia kuin investoinnit, ja monet suhtautuvat skeptisesti siihen, mitä yritysten ja hallitusten antamat lupaukset todella tarkoittavat. Ja vaikka osa tuotantosektorista todennäköisesti kasvaa nopeammin tulevan vuosikymmenen aikana, Yhdysvaltain hallitus sivuuttaa useita suuria esteitä laajemmalle teollistamisen tavoitteelle.  

Trump-ilmiö  

Merkittävin muutos on epäilemättä uusien tuotantoinvestointien lisääntyminen Yhdysvalloissa. Maaliskuussa Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) ilmoitti 100 miljardin dollarin investoinnista puolijohteiden tuotantoon. Apple on sitoutunut 600 miljardin dollarin investointiin niin sanottuun kotimaiseen kapasiteettiin. Samaan aikaan Ford, GM ja Tesla laajentavat akkujen tuotanto- ja kokoonpanolaitoksiaan Yhdysvalloissa. 

Samalla myös ulkomaiset suorat investoinnit (FDI) ovat kasvaneet nopeasti. Ulkomaiset yritykset ovat sitoutuneet investoimaan 236 miljardia dollaria Yhdysvaltoihin Trumpin toisen presidenttikauden alusta lähtien, mikä on lähes 233 % enemmän kuin vastaavana aikana Bidenin hallinnon aikana.   

Lisäksi jotkut ulkomaiset hallitukset ovat sitoutuneet mittaviin investointitavoitteisiin Yhdysvalloissa osana kauppasopimuksia. Peterson Institute for International Economicsin (PIIE) tutkimukset viittaavat siihen, että ulkomaiset suorat investoinnit voivat nousta tänä vuonna 400 miljardiin dollariin, mikä on 25 % enemmän kuin vuonna 2024. Tämä on merkittävä summa, vaikka se ei vastaa Trumpin korkeita tavoitteita.   

Toistaiseksi on useita selkeitä voittajia. Ilmailu, lääkkeet ja puolijohteiden tuotanto näyttävät kaikki voivan hyötyä kiihtyvästä kasvusta tulevina vuosina. Presidentin henkilökohtainen puuttuminen asiaan voi olla kova, mutta tehokas ase. Esimerkiksi Trumpin äskettäinen matka Lähi-itään päättyi ennätykselliseen 210 Boeing-lentokoneen tilaukseen Qatar Airwaysilta, jonka arvo oli 96 miljardia dollaria. Samalla hänen ”Big Beautiful Bill” -lakiesityksensä sisältää kannustimia yrityksille, jotka perustavat toimipisteen Yhdysvaltoihin, kuten tutkimus- ja kehityskulujen korvaukset, korkovähennykset ja paljon muuta.   

Kaikki mikä kiiltää, ei kuitenkaan ole kultaa  

Vaikuttavat luvut ja otsikot eivät kerro koko totuutta. Kauppakumppanit, kuten EU, Japani ja Etelä-Korea, ovat kaikki käyttäneet investointilupauksia varmistaakseen edullisemmat kauppasopimukset Washingtonin kanssa, mutta näiden lupauksien todellinen merkitys on edelleen avoin kysymys.  

Japani ilmoitti perustavansa 550 miljardin dollarin amerikkalaisen sijoitusrahaston, kun taas EU ehdotti, että eurooppalaiset yritykset sijoittaisivat 600 miljardia dollaria amerikkalaisiin toimintoihin. Yritykset ovat myös yrittäneet vastata Trumpin toiveisiin – kuten Apple – lupaamalla suurempia investointeja Yhdysvaltoihin. 

Yksityiskohdissa tarkasteltuna tässä on ehkä vähemmän kuin ensi silmäyksellä luulisi. ”Poliittiset ja strategiset lupaukset eivät automaattisesti johda toteutuneisiin investointeihin – olipa kyseessä hallitusten, kauppablokkien tai yksittäisten yritysten päätökset”, sanoo Atradiuksen ekonomisti Dana Bodnar. ”Aikataulut ja ehdot, jotka on täytettävä, ovat epäselviä. Lisäksi jotkut lupaukset ovat pohjimmiltaan jo käynnissä olevien investointien uudelleennimeämistä: jopa 70 % viimeisimmistä investointilupauksista on suurelta osin päällekkäisiä aiempien suunnitelmien kanssa, eivätkä ne siten ole nykyisen kauppapolitiikan motivoimia.”  

Vaikka presidentti korostaa tullien ja kauppapoliittisten uhkien onnistumista, ekonomistien mukaan Yhdysvaltojen viimeaikainen tehdasrakentamisen kasvu johtuu pääosin jo aiemmin käynnistetyistä aloitteista, kuten inflaation vähentämislaki (IRA) ja CHIPS-laki. Nämä lainsäädäntötoimet ovat vauhdittaneet merkittäviä investointeja sektoreille, joissa Yhdysvalloilla on ollut vain rajallista toimintaa – kuten akkuteknologiaan, uusiutuvan energian tuotantoon, kriittisten mineraalien jalostukseen ja kehittyneisiin puolijohteisiin. Investointitahti jatkuu useilla alueilla, vaikka Trumpin republikaanipuolueen ilmastoskeptiset tahot ovat toistuvasti pyrkineet hidastamaan vihreän sektorin kehitystä. 

Vakiintuneiden teollisuusalojen investointibuumi jatkuu 

Sen sijaan nykyinen Yhdysvaltain kauppapolitiikka voi osoittautua yhtä suureksi esteeksi kuin avuksi Yhdysvaltain tulevaisuuden tuotannolle. Ennustettu kasvu seuraavan viiden vuoden aikana rajoittuu todennäköisesti muutamaan vakiintuneeseen sektoriin ja tapahtuu joissakin tapauksissa huolimatta Washingtonin puuttumisesta asiaan, ei sen ansiosta.  

IRA ja CHIPS loivat uutta tuotantokapasiteettia, ja yksi tekijä, joka on yhteinen kaikille kasvupotentiaalia omaaville sektoreille, on merkittävä olemassa oleva kansallinen läsnäolo. Toisin sanoen nykyinen politiikka suosii teollisuudenaloja, jotka ovat jo vahvasti edustettuina Yhdysvalloissa. On paljon vähemmän todennäköistä, että tapahtuu laajempaa teollisuuden palauttamista Yhdysvaltoihin, kun teollisuus on suurelta osin luopunut tuotantokapasiteetista Yhdysvalloissa.  

”Yhdysvalloilla on jo vahva asema korkean teknologian tuotteiden, lääkealan ja avaruusteollisuuden aloilla, ja juuri näillä aloilla odotamme suurinta kasvua tulevina vuosina”, Bodnar sanoo. ”Näillä teollisuudenaloilla on jo vakaa liiketoimintamalli tuotantoon Yhdysvalloissa, ja ne voivat hyötyä tullipolitiikasta tai veronkevennyksistä laajentaakseen toimintaansa Yhdysvalloissa keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä. Mutta aloilla, joilla ei ole vahvaa läsnäoloa Yhdysvalloissa, nykyinen politiikka voi itse asiassa olla esteenä investoinneille.”  

Ilmeinen este on epävarmuus, jota aiheuttaa arvaamaton tullipolitiikka, joka erityisesti estää pitkäaikaisia investointeja. Viimeisimmät kiinteiden yksityisten investointien (FPI) luvut osoittavatkin 3,9 %:n laskun vuositasolla vuoden 2025 toisella neljänneksellä. 

Korkeat palkat ja lisääntyneet kustannukset   

Tullit eivät ainoastaan aiheuta epävarmuutta, vaan ne myös lisäävät kustannuksia yrityksille, joiden on tuotava materiaaleja ja komponentteja. Tämä koskee tuotantokustannuksia sekä rakennusmateriaalien ja koneiden kustannuksia, joita tarvitaan uusien tehtaiden perustamiseen.   

Trumpin politiikka voi toisella tavalla aktiivisesti haitata hänen omia tavoitteitaan. Työvoimavaltaiset alat todennäköisesti kohtaavat vaikeuksia löytää tarvittavaa työvoimaa palkoilla, jotka tekevät amerikkalaisesta tuotannosta kilpailukykyistä. Työvoimapula ja osaamisvaje rakennusalalla ja teollisuudessa pahenevat hallituksen tiukan maahanmuuttopolitiikan vuoksi.   

”Aloilla, jotka ovat riippuvaisia matalapalkkaisesta työvoimasta, nykyiset tullitasot eivät ole riittävän korkeita, jotta Yhdysvalloissa valmistetut tuotteet olisivat kilpailukykyisiä verrattuna useimmissa Aasian maissa tuotettuihin", Bodnar toteaa. "Esimerkiksi vaatetusalalla nykyiset tullit heikentävät kiinalaisten T-paitojen hintaetua, mutta eivät vaikuta merkittävästi Vietnamin, Pakistanin tai Bangladeshin tuotteiden kilpailukykyyn.”   

Atradiuksen arvion mukaan on epätodennäköistä, että nykyinen politiikka johtaisi laajamittaiseen amerikkalaisen tuotannon elpymiseen – erityisesti työvoimavaltaisilla toimialoilla. Vaikka tullit ja investointikannustimet tukevat yksittäisiä korkean lisäarvon sektoreita, monilla aloilla rakenteelliset esteet, kuten korkeat työvoimakustannukset ja puuttuva tuotantoinfrastruktuuri, rajoittavat uudelleensijoittamisen mahdollisuuksia. Lisäksi monet yhdysvaltalaiset yritykset, jotka harjoittavat tuotantoa ulkomailla, keskittyvät ensisijaisesti kansainvälisten markkinoiden kasvupotentiaaliin sen sijaan, että ne palauttaisivat tuotantoa kotimaahan.

Atradiuksen ekonomistien mukaan teollisuustuotannon kasvu Yhdysvalloissa jää vaimeaksi: vuoden 2025 ennuste on vain 0,1 % ja vuoden 2026 ennuste -0,9 %. Tämä on selvästi heikompaa kuin joulukuussa 2024 – ennen Trumpin virkaanastumista – laaditut arviot, jotka ennakoivat kasvua 1,7 % vuonna 2025 ja 2,6 % vuonna 2026. Ennusteiden lasku viittaa investointien hidastumiseen useilla toimialoilla. 

Valmistusteollisuudessa nähdään edistysaskelia – mutta ei vielä laajamittaista uudelleenkäynnistymistä 

Kokonaiskuva on monisyinen. Trumpin hallinto on onnistunut jossain määrin houkuttelemaan kauppakumppaneita ja monikansallisia yrityksiä investoimaan Yhdysvaltojen valmistusteollisuuteen. Kuitenkin investointien hyödyt ovat toistaiseksi keskittyneet pääasiassa aloille, joilla on jo vakiintunut tuotantopohja maassa. 

Tullit ovat auttaneet varmistamaan investointilupaukset, vaikka ne eivät aina olekaan sitä, mitä ne väittävät olevansa. Kannustimet ovat auttaneet, ja Trumpin ainutlaatuinen johtamistyyli on mahdollisesti tuonut jonkin verran myyntimenestystä.   

Samaan aikaan Trumpin tullit ovat luoneet epävakaan taloudellisen ympäristön, joka vaikeuttaa pitkäaikaisten investointipäätösten tekemistä. Monet yritykset odottavat myrskyn laantumista.   

Tehokkaan työmarkkinastrategian ja maahanmuuttoa koskevien aloitteiden puute heikentää Yhdysvaltojen vetovoimaa työvoimavaltaisten teollisuudenalojen sijaintipaikkana, mikä on valitettava sivuvaikutus hallitukselle, joka on luvannut tuoda takaisin miljoonia tehdastyöpaikkoja.   

Yhteenvetona voidaan todeta, että hallituksen politiikat vaikuttavat osin ristiriitaisilta. Yhdysvaltain teollisuustuotannon odotetaan kasvavan lähivuosina, mutta kasvu perustuu pääasiassa jo käynnissä oleviin aloitteisiin ja vakiintuneiden toimialojen sisäiseen kehitykseen. Laajamittainen teollisuuden uudelleenindustrialisointi – eli tuotannon merkittävä palauttaminen Yhdysvaltoihin – näyttää edelleen kaukaiselta tavoitteelta.